家具消费在短期内居民收入的长期因素，受房地产销售的增长率。
在未来五年，中国的家具行业仍然在增长的中期，2012年房地产销售的影响，增长率低于潜在增长率。家具消费在总收入的比例从目前的0.5％上升到2020年的1％，在未来五年的复合年增长率为22％-24％。短期来看，2012年房地产销售增幅低于5％,2011-2012年的房地产销售家具消费增长的低增长率的叠加效果将下降到18％-20％的范围内。
国际比较，高度发达的国家，中等发达国家，发展中国家，人均家具消费量分化是显而易见的。从中国的情况，在过去10年进入生长中期的家具消费的27.5％的收入复合年增长率快速增长的带动下，回归分析表明，无论是在中长期有一个显着的线性关系。影响家具消费的增长，房地产销售的力度，根据家具行业，其中已开发周期划分，一个重要的家具消费在发达国家的房地产，在中国家具行业的中期增长范围相对较小。
产业调整，逆势扩张和渠道下沉的品牌。家具消费已显示消费升级趋势的迹象，家具品牌的增长，创造了巨大的空间。调整的行业，经销商的高档定位，品牌和品牌影响力的制造商不断改进与低投资更加困难;品牌家具企业有足够的资源和资金渠道的拓展。此外，房地产销售不购买城市的增长速度一直保持相对稳定，渠道下沉，更成功的中档定位公司将能够有效地分散风险，表现比较突出。
公司的投资策略和重点。 2012年行业整体增长18％-20％，低于其潜在增长率，我们给予“中性”的投资评级。但乐观的两种品牌：逆势扩张和更成功的品牌渠道下沉的能力。重点推荐的公司，美克股份[7.34-0.27％的股权研究报告]索非亚[34.30-0.87％股权研究报告]。马氏运营商的高端产品，积极构建一体化产业链，品牌建设和渠道建设的经验模型，取得了良好进展。索非亚打个性化服务的概念，升级为主，以适应当前消费升级的趋势，中小规模的上升，良好的发展势头。鉴于美克和索非亚的“推荐”的投资评级。
家具行业的成长中期 行业的调整逆势扩张
2012-06-24 22:45 浏览:555